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美疾控中心发现更多 强生疫苗关联血栓 病例:根据Worldometer实时统计数据,截至北京时间 5月14日6时30分左右, 美国累计 确诊新冠肺炎病例33617935例,累计 死亡病例598467例。


  与前一日6时30分数据相比,美国 新增确诊病例36186例,新增死亡病例748例。


  数据显示,印度、 巴西、美国、阿根廷、法国是新增确诊病例数最多的五个 国家,印度、巴西、美国、哥伦比亚、阿根廷是新增死亡病例数最多的五个国家。


  美国疾病控制和预防中心12日说,又发现十余例接种强生新冠疫苗后出现血栓的病例,出现该症状的人数增至28人,其中大部分为 女性


  疾控中心说,在目前全美超过870万强生疫苗接种者中,累计确认28人出现血栓形成并伴有血小板减少症。


  在这28例病例中,大多数为18岁至 49岁女性,在30岁至39岁女性接种者中,出现上述症状的几率为每百万人12.4例,在40岁至49岁女性中,为每百万人9.4例。


  症状一般在接种后数日至两周内出现。


    美国面临的通胀可能是长期性的  过去抑制通胀的几个 因素,使得菲利普斯曲线平坦化的因素面对30年未有之变局出现逆转,美国面临 全球通胀不是昙花一现的周期性的通胀,而是长期的,可持续的,结构性的通胀,我觉得这是非常重要的。


     大宗商品涨价潮不会长期持续  大家很关注的大宗商品只是第一波,我觉得大宗商品不会长期持续,因为目前来看 中国本身已经率先回归了政策的常态,回归理性。


  比如说中国采取的政策使得去年的一些短期的刺激已经在逐步的被退出,中国的社会融资总量增速从13.4%,下降到现在的11.8%,预计今年3季度进一步下降到11%左右,那时候中国的宏观杠杆率从去年的上升又会重新起稳了。


    这个过程中对信贷比较敏感的部门,像房地产、基建,可能增速要比去年下半年有所 回落


  这个过程中其实从中国本身的需求因素来讲,中国并不会造就新一轮的大宗商品超级周期。


  全球发达国家中央银行放水,刺激需求 预期很高,叠加一些重要大宗商品出口国产能的约束, 今年下半年或者明年也会有逐步的转变,一些国家的产能逐步的恢复,同时到了今年下半年,今年底之前市场对于美国的通胀 卷土重来,引发美联储的政策可能会逐步转胀,缩表预期也会逐渐加强。


    大宗商品现在不能说价格已经进入了周期的顶点,但不会出现大家担心的70年代滞胀的因素。


  这种情形下中国的PPI也会到今年下半年左右就要回落了。


    很多朋友担心 的是,现在对企业利润的打击,成本压力的上升。


  CPI和PPI之间有个剪刀差,PPI到了6%,5、6月份PPI高达8%甚至更高的水平,当然对利润有挤压,但是这还谈不上滞胀,这是经济发展,经济周期里面比较短期的阶段。


  就像过去也发生过,2013年有过,2016年、2017年有过,PPI和上游价格涨得多,中下游价格涨得少,对部分行业和企业有所谓的利润挤压的作用,但是持续的时间往往不会太长。


  今年下半年我们预计PPI会随着基数原因和供给需求方面的一些预期,对流动性的预期会有所回落,下半年平均的PPI可能回落到4%—5%之间,对企业的压力会比目前有所减轻。


    我这里想讲的是面临目前全球通货膨胀卷土重来的情况下,只关注大宗商品的优势,它只是散户里的第一波。


  后面还有美国劳动力市场过热,引发国内通胀,特别是租金、服务业价格的上涨,引发美国核心通胀卷土重来。


  以及长线而言抑制3T因素逆转,全球通胀结构性卷土重来。


    美国5月ISM制造业PMI较前月 抬升库存、供应商交付和新订单分项抬升,就业和生产分项回落  美国5月非农就业增加55.9万,较上月改善但仍不及预期,失业率降至5.8%  分行业看,休闲酒店、教育健康新增就业分别达29.2万和8.7万人,一定程度上反映了外出活动增加和校园重启带来的提振  若要失业率和劳动参与率回到疫情前水平的话还有约824万的就业缺口,按照5月的修复速度还需要14.7个月 截止4月末,美国销售端库存进一步回落、而生产商库存继续增加,反映供需错配依然存在  进一步看,生产商的原材料库存继续攀升,明显快于中间品和制成品   标普500 指数2021年EPS一致预期同比增长36.1%,市场一致预期2022年同比增长11.8%  ?市场 估值:估值 略有抬升。


  当前标普500指数27. 1倍静态P/E依然高于增长(5月ISM制造业PMI=61.2)和流动性(10年美债利率1.55%)能够支撑的合理水平(~26.5倍)。


  包括欧洲、日本、新兴在内的全球主要市场股市的估值水平略有抬升,处于历史相对高位。


    当前标普500指数12个月动态P/E达21.3倍,超过1990年以来均值向上一倍标准差  当前标普500的27.1倍静态P/E略高于增长和流动性能够支撑的合理水平(~26.5倍)

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