确定 掠夺性 定价的测试 规则1.Areeda和Tumer的平均可变 成本规则2.Williamson（Willamson，1997年）提出了产出规则。


  3.Baumol和Bolton的平均 增量成本规则。


  4.Joskow&Klevorick(Joskow&Klevorick)提出了一项两阶段检查规则。


  5.Ordver和Willing的 优势规则。


  6.Ordver和Willing的优势规则。


  由于各种检验掠夺性定价的规则都存在不同程度的缺陷，在实际情况下制定相关的反掠夺性定价法非常困难。


  在判断是否存在掠夺性定价时，往往要根据两阶段规则的成本。


  结合动机等因素综合考虑，如加拿大。


   美国相关机构在分析掠夺性定价时，根据市场变化，在不同时期采用不同的 参考标准。


  与欧盟不同 的是，欧盟以滥用市场 支配力为核心进行参考，强调主导厂商排挤竞争对手的降价行为，而不仅仅是价格低于成本的行为。


  4月以来， 10Y 美债 利率持续 回落，引发市场广泛关注。


  10Y美债利率为何回落，未来的趋势方向及潜在的风险点？本文对此展开讨论，供市场参考。


  　　10Y美债利率回落原因？海外资金增加美债配置、 地缘政治影响 风险偏好等　　10Y美债利率的回落，可能与来自日、欧等的资金大幅增加美债配置相关。


  年初以来，伴随美债利率上行，10Y美德、美日 利差分别从150、89.5bp大幅走扩至200、160bp以上。


  丰厚的利差，吸引着日、欧的资金开始增加美债配置。


  以 日本为例，4月第1周，日本购买的外债（以美债为主）规模创下2020年11月来新高。


  　　10Y美债利率的回落，还与部分疫苗停用 拖累 经济 预期、地缘政治影响风险偏好等有关。


  3月底开始，因为被质疑会导致接种人出现血栓，阿斯利康、强生疫苗先后被欧洲、美国等暂停使用，持续拖累经济预期。


  美国在4月15日宣布制裁俄罗斯，也快速抬升避险情绪，带动10Y美债利率盘中快速下行9bp至1.53%。


   耶伦在《大西洋》杂志举办的一场虚拟活动上表示：“利率可能需要小幅上升，以确保我们的经济不会过热，尽管额外支出相对于经济规模来说相对较小。


  这可能会导致利率非常温和地上升，以实现这种再分配，但这些投资是我们的经济具有竞争性和有成效所需要的，我认为我们的经济将因此更快增长。


  ”后来，耶伦在华尔街日报CEOCouncil活动上表示，她并预计通胀不会成为美国经济的问题，即便供应链短缺以及油价反弹至 疫情 前水平导致物价上涨，也将是短暂的。


  美债收益率今年大幅上涨， 尤其是在第一季，因为对经济从疫情衰退中复苏的预期升温。


  包括美联储主席 鲍威尔在内的美联储官员曾表示，此走势反映了对经济的信心， 而不是对美联储将开始缩减超宽松政策的预期。


  鲍威尔还多次强调，美联储离启动 这一进程还很远。


   实物 买盘可靠近期打压 黄金投资意愿的因素 主要是，人们认为当前的 通胀压力是暂时的，一旦 抗疫封锁对经济造成冲击的基期效应 消散后，未来几个季度通胀压力将减弱。


  由于对通胀压力的担忧加剧，黄金再度成为投资者关注的焦点，而中国和印度 这两个最大实物买家的兴趣重燃，似乎也提振了金价。


  两国的实货需求看起来正在回归到更正常的水平。


  印度4月进口黄金近70吨，低于3月创下的近两年新高103吨。


  对印度来说还有其他几个因素需要考虑，其中最主要的是目前的新冠疫情，这可能已经抑制了5月的黄金需求，甚至殃及6月和7月。