但是期货市场上的 资金...他们想一看，谁的 钱多，哦，你的钱多，那我比你有什么优势，你现在的思维模式 是什么？有没有什么漏洞？好，我们挖个陷阱，你 跳进去 了吗？很好， 挣扎着爬出来了吗？再好，你越挣扎，我从你身上赚的就越多...大资金 的人就想着怎么 利用， 这不是抢椅子 那么简单...下周四，美联储将公布 利率决议， 中金预计，美联储在这次会议上将维持 鸽派基调。


  　　 美国虽然疫苗接种速度较快，但一些地区也出现了 疫情反复，对此美联储不大可能表现的过于鹰派。


  中金表示，维持之前的判断：美联储可能要到7月再 讨论 削减宽松，并于12月开启削减宽松进程。


  任何提前讨论削减QE的 暗示都或是超 预期的。


  　　下周四美联储将迎来议息会议。


  我们预计美联储在这次会议上将维持鸽派基调，一方面肯定就业与通胀 数据的改善，另一方面强调疫情反弹带来的不确定性。


  　　对于劳动力市场前景， 鲍威尔或继续强调对劳动参与率过低的关注，以此暗示货币紧缩（尤其是加息）不会很快到来。


  对于通胀前景，鲍威尔或淡化二季度CPI上行的影响，并暗示美联储能够接受通胀在一段时间内超过2%，甚至不介意通胀达到2.5%。


  　　自上次议息会议以来，美国宏观数据普遍好于预期，给美联储带来一定压力。


  　　美国 3月零售销售较2月明显改善，密歇根大学消费者信心指数进一步回暖。


  房地产市场保持强劲，3月新屋开工与销售都好于预期。


  劳动力市场持续改善，4月前两周的初次申请失业金人数分别降至57.6万和54.7万人，连续两周低于60万，为去年3月以来新低。


  　　价格方面，3月CPI同比增长2.6%，核心CPI同比增长1.6%，均高于预期。


  从环比看，3月服务价格指数加速上升，说明受疫情影响较大的服务消费在加快复苏。


  　　但这些变化还不足以让美联储就此开启货币紧缩。


  　　首先，美联储主席鲍威尔在一个月前的采访中曾表示，讨论削减宽松的前提是经济取得‘实质性进一步进展’。


  我们的理解是，美联储要看到二季度美国经济数据表现良好，才会开始讨论削减宽松。


  这意味着在6月之前讨论削减QE的概率较低。


  　　其次，过去一个月全球疫情有所加剧，增加了经济复苏的不确定性。


  例如，印度每日新增病例数已从不到4万人，飙升至超过30万人，巴西、 德国、法国的疫情也有不同程度反弹。


  美国虽然疫苗接种速度较快，但一些地区也出现了疫情反复，对此美联储不大可能表现的过于鹰派。


  我们维持之前的判断：美联储可能要到7月再讨论削减宽松，并于12月开启削减宽松进程。


  任何提前讨论削减QE的暗示都或是超预期的。


  　　近期市场关心的一个问题是，美联储削减QE是否会令美元走强？我们认为，如果单单是削减QE，可能不会推升美元。


  　　这是因为，从全球央行削减QE的时间表看，美联储的‘站位’并不靠前。


  上周三，加拿大央行已经宣布缩减QE计划，成为首个削减宽松的主要经济体，市场预计下一个削减宽松的可能是澳大利亚或新西兰联储。


  换句话说，美联储在削减QE方面是相对落后的。


  如果等到美联储削减QE时，全球经济呈现出全面复苏的情形，美元还可能因为‘再通胀’逻辑而受到压制。


  周三（ 6月2日）亚洲时段，现货 黄金小幅下跌，交投于1898附近。


  周二（ 6月1日） 金价下跌0.33%，强劲的美国制造业数据和美元走强削弱了黄金吸引力，另外，美联储的超量宽政策令联邦 基金利率再度下滑，另一方面逆回购需求大幅提升，这都暗示美联储可能在管理利率和债券购买两方面做文章，这对金价极为不利。


  不过，SPDR持仓的不断上升成为金价上涨的有力支撑，美联储在一段时间内应该仍会维持目前的政策。


   日内关注澳大利亚第一季度GDP和德国4月实际零售销售。


  6月2日黄金ETFs数据显示，截止6月1日全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量1045.83吨，较上一交易日增加2.62吨。


  德国商银分析师CatenFritsch援引数据称，黄金5月的涨势也伴随ETF的强劲购买，5月份总共购入49吨。


  这是自1月以来首月 净流入，也是2020年9月以来最大单月净流入。


  有鉴于未来几个月预期的高通胀，以及因而导致明显的实际负利率，ETF投资者的需求应该仍会保持高位，从而有利黄金。