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中国银行14日发布 2020年末离岸 人民币(6.5298,-0.0143,-0.22%)指数(ORI)。


  结果显示,2020年末中国银行 离岸人民币指数(ORI)为1.54%,较 2019年末上升0.19个百分点,刷新历史高位。


    2020年,主要国际货币在 离岸 市场的使用份额继续演化调整。


  得益于中国跨境经贸快速恢复,人民币在离岸市场的使用份额逐季攀升,报收于全年最高位。


  中行分析,离岸人民币市场继续保持积极发展势头,呈现四大特征:  一是人民币跨境使用保持活跃,离岸市场人民币资金存量稳步扩大。


  2020年全年,跨境人民币结算量突破28万亿元,同比增长44%。


  人民币跨境收支规模扩大,带动境外人民币资金结存余额增加。


  2020年四季度末, 非居民持有的人民币存款约1.99万亿元,较2019年末增长7.8%,为离岸人民币各种投 融资规模的扩大 提供了资金保障。


    二是人民币与美元、境内外人民币 利差环境及 政策环境较为有利,离岸市场人民币融资活动受到提振。


  2020年全年,美元与人民币利差呈前高后低走势,年末美债收益率上升,人民币与美元利差有所收窄,提升了使用人民币融资的吸引力。


  同时,境内外人民币利差总体趋向收窄,在岸市场较离岸市场人民币融资的成本优势有所弱化,利率环境上利好离岸市场的人民币融资。


    四是增持人民币资产势头较为积极,官方储备中人民币资产占比续创新高。


  境外 投资者持续增持人民币债券,年末非居民持有的以人民币计价的债券超过3.3万亿元,较2019年末增长47%。


  纳入 全球官方储备的人民币资产规模折合2675亿美元,较2019年末增长约25%;占官方储备资产的比重为2.25%,较2019年提升0.32个百分点。


  (完)  三是境外央行提供重要支持,离岸人民币市场运行机制更加完善。


  部分境外央行对离岸人民币市场形成机制化、动态化调节。


  例如,香港金管局继续指定9家认可机构为香港离岸人民币市场一级流动性提供行;新加坡金管局为当地市场提供不超过250亿元人民币资金,增强银行信贷中介能力和新加坡人民币市场的整体流动性。


  这些举措为离岸人民币市场平稳有序运行提供更好保障。


   短期 市场信心可能有一些 担忧,比如说股票市场,往往它们的价格在市场 监管风波第一年是有所调整的,但是加强监管的短痛最终给经济带来了长期利益,比如说中国的TFP劳动生产率的增速,可以看到过去5年在这些监管 风暴搭建的新的监管框架之后,基本上维持了比较强的2%的增长,这在全球大的经济体里是比较罕见的。


    比如说尽管经历了2015年、2016年短期资本外流,人民币 国际化趋环,其实现在人民币国际化又重新启航了,包括中国金融体系更有人性了,守主了不发生系统性金融风险的底线。


  最终大家担心对私人部门,对互联网、教育等行业的监管加强,最终并没有抑制它后续的良性发展和行业的创新和生产率的进步,所以 我觉得这些监管风暴尽管市场有各种担忧,实际上是反映了对短痛和长远利益的权衡。


    在全球范围内很多国家都在考量这一点,比如说决策者和研究者都在思考这些大型互联网平台,在过去20年迅速上升的垄断地位。


  实际上到了一定地步之后反而挤压了中小企业的生存空间,加剧了贫富差距,引发了对劳动者保护的社会问题的担忧,长期可能对创新、金融稳定产生一些负面影响。


  所以实际上中国目前的监管风暴,我觉得是敢于引领全球风潮,做西方国家还在讨论还没有形成共识,还不敢做的事情,实际上是引领了全球经济治理的新思潮。


    这个过程中中国能够做的可能是加强政策沟通,减少给市场带来不确定性的扰动,这个过程中可能通过政策的透明性,注意引导和交流能够更为彰显中国这种固本培元的决心,来稳定市场信心。


  有助于在逆全球化的驱使下,缓解由于文化隔阂等等引发的中国监管政策的变化,以及海外对中国政策走向的误读。


    我觉得总体来讲中国做的这些政策,实际上去年通过了全球 产业链的大考,验证了中国制造的吸引力之后,回归理性,回归常态跟部分发达国家这种分手超长宽松形成了鲜明对比,对下一步人民币国际化夯实了基础。


    所以大家可能还记得摩根士丹利去年我们有一份研究,全球产业链会跟中国脱钩吗?当时我们的一个重要的结论就是,其实不会,因为中国的各方面积累的生产力的进步,技术的进步,中国产业链的齐全性,以及在疫情期间反映出来的定海神针的稳健性,会使得全球产业链更依赖中国。


  现在我们了解到的,所关注到的,在全球经济治理秩序的重整,特别是疫情之后的重整过程中,中国在其中的角色的扮演,这是我们目前对短期经济增长、通胀、政策、中国与全球关系的简单思考,谢谢。


  英镑是今年 十国集团(G10)中表现最好的货币,在 英国实施快速疫苗接种 计划后,全球投资者对英国的乐观情绪令英镑受益。


  不过在 经济复苏的同时,通胀担忧也再度浮现。


  英国零售商报告称,商品价格跌幅已经缩减至 疫情爆发以来最低,部分原因是随着封锁 放松,购物者消费活动剧增,预计价格压力在2021年剩余时间里可能会进一步上升。


  同时,随着英国 5月份开始第三阶段的重新开业,允许在酒吧和餐馆室内用餐,包括采购经理调查在内的经济指标都在上升。


  英国 央行副行长拉姆斯登(DaveRamsden)表示,央行正在密切关注英国繁荣的房地产市场。


  虽然英镑兑美元有望扭转 跌势,但投资者仍应关注疫情及通胀的进一部发展。


  

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